Cronograma da sonda de forex

Sondas de negociação Forex.

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Banco para pagar US $ 90 milhões multa criminal e se tornar o sexto credor grande para admitir irregularidades.

Seis grandes bancos se declararam culpados em uma investigação nos EUA.

O acordo de acusação diferido faz do banco um dos últimos grupos financeiros a se assentar.

O HSBC se assenta com o DoJ dos EUA sobre tentativas de manipular os mercados de FX.

ECU alega suas suspeitas apoiadas por recente condenação no comerciante dos EUA.

Multas de bilhões de euros provavelmente em 8 credores por supostamente fraudar o mercado de US $ 5,3 trilhões.

O regulador de Nova York diz que mensagens de bate-papo revelaram "cultura corrupta" de front running.

O banqueiro recorrerá enquanto o tribunal do Reino Unido faz o pedido para enfrentar acusações em Nova York.

O júri rejeita a defesa de Mark Johnson de que "pré-cobertura" é uma prática padrão da indústria.

Mark Johnson é culpado em tribunal dos EUA por mais de US $ 3,5 bilhões em divisas.

A acusação finaliza uma transação de US $ 3,5 bilhões envolvendo um grupo de petróleo e gás.

Mark Johnson disse ao tribunal de Nova York que o lucro da transação de US $ 3,5 bilhões foi "justo em todos os aspectos"

O Fed diz que o banco falhou em impedir os comerciantes de abusarem de informações confidenciais.

O que os promotores dizem ter sido o front-running foi "prática padrão da indústria", diz a defesa.

O tribunal de Nova York não tem jurisdição para ouvir casos, eles devem argumentar.

Ex-traders para enfrentar acusações nos EUA relacionadas a investigar o aparelhamento do mercado forex.

O britânico nega alegações de manipulação da taxa de câmbio da libra esterlina no acordo com o cliente.

Empresa de investimento ECU processa "front-running" para mais de US $ 100 milhões de negociações a partir de 2006.

Varejistas do Reino Unido, comerciantes de divisas, banqueiros de investimento, UniCredit e o presidente eleito.

Agência dos EUA pressiona com suas investigações antes da mudança na administração.

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Como o escândalo forex aconteceu.

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O mercado cambial, ou forex, é um local de comércio virtual onde os revendedores compram e vendem moedas.

As ofertas a preço de hoje são chamadas de mercado "spot" e as apostas também podem ser feitas em taxas de câmbio a termo.

No total, US $ 5,3 trilhões (£ 3,3 trilhões) foram negociados por dia nos mercados cambiais em 2013, de acordo com o Bank for International Settlements.

Para colocar isso em contexto, isso é pouco mais do que o dobro da produção econômica anual do Reino Unido, que foi de US $ 2,52 trilhões em 2013, segundo o Banco Mundial.

Por que isso é tão grande?

O comércio de moedas começou como uma forma de as empresas e indivíduos trocarem dinheiro por viagens e comércio no exterior. Esta era uma indústria de serviços real impulsionada pelo nível subjacente do comércio mundial.

Oportunidades de especulação foram limitadas pelo acordo de Bretton Woods em 1944 para fixar as taxas de câmbio ao preço do ouro. No início dos anos 1970, esse acordo quebrou, as taxas de câmbio começaram a flutuar mais amplamente e a globalização criou uma demanda mais subjacente por divisas estrangeiras.

As instituições financeiras viram uma nova oportunidade de ganhar dinheiro com o aumento do tamanho e da volatilidade do mercado forex. Hoje, apenas uma fração do comércio de moedas está diretamente relacionada ao propósito original de facilitar o comércio transfronteiriço: o resto é especulativo.

Como funciona?

Não há mercado forex físico e quase todas as transações ocorrem em sistemas eletrônicos operados pelos grandes bancos e outros provedores.

Os revendedores exibem os preços pelos quais estão preparados para comprar e vender moedas: os usuários fazem pedidos com o clique de um mouse.

Os preços mudam de acordo com a oferta e demanda. Por exemplo, se o dólar dos EUA é mais popular que o euro a qualquer momento, o dólar se fortalecerá contra o euro e vice-versa.

Os preços estão mudando constantemente segundo a segundo conforme as moedas respondem ao fluxo de mudança das notícias econômicas.

Cerca de 40% do comércio mundial passa por salas de negociação em Londres.

Qual é a correção?

Os preços no mercado forex mudam tão rapidamente que é difícil estabelecer a taxa atual para determinadas moedas a qualquer momento. Para ajudar as empresas e investidores a valorizar seus ativos e passivos multi-moeda, é realizada uma correção diária da taxa de câmbio.

Até recentemente, isso se baseava em transações em moeda real que aconteciam em uma janela 30 segundos antes e 30 segundos depois das 16:00, horário de Londres. A WM-Reuters então calculou as taxas fixadas com base nessas transações observadas, que formam os benchmarks para aquele dia.

A probidade desta informação pública é muito importante, pois é a peg da qual muitos outros mercados financeiros dependem.

Como foi consertado o conserto?

Como a correção foi baseada em transações reais durante um curto período de tempo, o potencial existia para que os participantes do mercado se reunissem e fizessem pedidos durante a janela de 60 segundos.

Se fossem grandes o suficiente, poderiam afetar o cálculo do benchmark e criar oportunidades de lucro para suas empresas.

Em novembro passado, os reguladores disseram que alguns traders em cinco dos maiores bancos vinham fazendo isso há vários anos. Eles concluíram que através de salas de bate-papo online com nomes exóticos como The Bandits Club, The Cartel e The Mafia, os comerciantes conspiraram para colocar ordens agressivas de "comprar" ou "vender" - conhecidas no negócio como "batendo o mais perto" - para distorcer a correção.

Não deveria ter sido detectado mais cedo?

Isso aparentemente acontecia há vários anos. Embaraçosamente para os gerentes que deveriam ter sido responsáveis ​​pelos comerciantes, movimentos de preços suspeitos foram destacados pela primeira vez por um denunciante.

Pistas que estavam disponíveis para pessoas de fora deveriam ter sido coletadas internamente há muito tempo, mas a principal responsabilidade é daqueles que participaram diretamente.

A prática parece ter sido tão comum entre os comerciantes influentes que a frase que Warren Buffett descreveu como as cinco palavras mais perigosas nos negócios, "todo mundo está fazendo isso", vem à mente.

Alguma ação foi tomada desde então?

O Conselho de Estabilidade Financeira, um cão de guarda que aconselha os ministros das finanças do G20, criou uma força-tarefa para recomendar reformas do mercado forex. Como resultado, a janela na qual a correção diária de quatro horas é calculada foi estendida de um minuto a cinco minutos. Isso dificulta a manipulação.

Além da correção de cinco minutos, o coordenador dos bancos centrais - o Bank for International Settlements - está tentando fazer com que todos os bancos concordem com um código unificado de conduta, mas isso ainda não foi resolvido.

Houve uma falha regulatória?

Ironicamente, o mercado forex foi considerado pelos reguladores grandes demais para serem manipulados e tem sido amplamente não regulamentado. No entanto, houve alguns sinais de alerta que nem tudo estava bem.

Ata de uma reunião de concessionários no Banco da Inglaterra em 2006 parece sugerir que a possibilidade de manipulação de mercado foi discutida na frente de funcionários, mas o Banco da Inglaterra nega essa interpretação. Nove anos depois, liderou os reguladores globais na limpeza do mercado cambial - e não antes do tempo, dirão os críticos.

Esses escândalos podem ser evitados?

Fraudes institucionais do tipo que vimos nos escândalos Libor e forex provavelmente desaparecerão por um tempo.

Negociantes individuais viram colegas saírem do pregão para enfrentar questionamentos.

Os gerentes finalmente entenderam a necessidade de escrutínio linha por linha, escrivaninha-por-escrivaninha.

Os reguladores agora sabem que a regulamentação de toque leve foi um convite à indústria de serviços financeiros para violar as regras e eles responderam com uma supervisão mais intrusiva e fortes impedimentos.

Neste contexto, seria surpreendente se a má prática sistêmica continuasse no futuro imediato. Mas não há espaço para complacência em um setor onde as memórias corporativas são curtas e as recompensas por vencer o mercado são ótimas.

Philip Augar é um ex-banqueiro de investimentos e autor de vários livros sobre a cidade.

LINHA DO TEMPO - The FX "fixing" escândalo.

LONDRES, 11 de março (Reuters) - O presidente do Banco da Inglaterra (BoE), Mark Carney, enfrenta nesta terça-feira um grilo dos parlamentares britânicos sobre o que autoridades do Banco sabiam sobre as alegações de que corretoras negociavam para manipular as principais taxas de câmbio.

O desdobramento do escândalo até agora viu mais de 20 comerciantes serem demitidos, suspensos ou demitidos por alguns dos maiores bancos do mundo.

Abaixo está um cronograma sobre o escândalo que engoliu o mercado de câmbio de US $ 5,3 trilhões por dia, em grande parte não regulamentado, o maior mercado financeiro do mundo e que agora está sujeito a uma investigação global.

Julho de 2006: A ata de uma reunião do subgrupo de negociantes-chefe do Comitê Permanente Conjunto do Banco do Canadá diz que o grupo, presidido pelo negociador-chefe do BoE, Martin Mallett, discutiu “evidências de tentativas de mudar o mercado jogadores que não tinham interesse particular nessa correção. Notou-se que "consertar negócios" geralmente estava se tornando cada vez mais preocupante devido a esse comportamento ".

Primavera de 2008: O Federal Reserve Bank de Nova York questiona as taxas de juros de referência da Libor, compartilhando suas análises e sugestões de reformas com as autoridades competentes do Reino Unido.

Maio de 2008: A ata de uma reunião do subgrupo de negociantes-chefe do Comitê Permanente Conjunto de FX do Bd diz que houve “considerável discussão”. no benchmark & ​​ldquo; fixações & rdquo; novamente.

Julho de 2008: Uma reunião do subgrupo de negociantes-chefe do Comitê Permanente Conjunto do Banco do Canadá discute a sugestão de que usar um instantâneo do mercado pode ser problemático, já que poderia estar sujeito a manipulação, & rdquo; BoE minutos dizem.

Abril de 2012: À medida que o escândalo da Libor atinge seu apogeu, os distribuidores-chefe regulares de FX & rsquo; A reunião incluiu uma breve discussão sobre os níveis extras de conformidade que muitas mesas de operações bancárias estavam sujeitas ao gerenciar os riscos do cliente em torno das principais fixações de benchmark de peças definidas, & rdquo; BoE minutos dizem.

Junho de 2013: Bloomberg News informa que os revendedores usaram salas de bate-papo eletrônicas para compartilhar informações de pedidos dos clientes para manipular as taxas de câmbio de referência às 16:00 horas. London & ldquo; fixação & rdquo ;.

Julho de 2013: Revendedores-chefes agendados & rsquo; a reunião de 4 de julho nunca acontece.

Setembro de 2013: O banco suíço UBS fornece ao Departamento de Justiça dos EUA informações sobre as alegações de FX, na esperança de obter imunidade antitruste se for acusado de irregularidades.

Out 2013: A investigação se torna global. O DOJ, a Autoridade de Conduta Financeira da Grã-Bretanha, o Banco da Inglaterra e o regulador de mercado da Suíça, todas as sondas abertas. A Autoridade Monetária de Hong Kong diz que está cooperando.

Dez 2013: Vários bancos, incluindo o JP Morgan Chase, o Goldman Sachs e o Deutsche Bank, baniram os traders de salas de bate-papo eletrônicas com vários distribuidores.

Jan 2014: Reguladores dos EUA visitam os principais escritórios da Citi em Londres. Citi aciona o negociante chefe Rohan Ramchandani, um membro dos negociantes-chefe do BoE subgrupo e o primeiro operador no desdobramento do escândalo a ser demitido.

4 de fevereiro de 2014: Martin Wheatley, executivo-chefe da FCA, regulador do mercado britânico, diz que as alegações do FX são “tão ruins”; como os da Libor. Ele também diz que a investigação da FCA provavelmente irá acontecer no ano que vem.

5 de fevereiro de 2014: O regulador bancário de Nova York abre sua investigação.

14 de fevereiro de 2014: O Conselho de Estabilidade Financeira, o principal regulador financeiro do mundo que coordena a política do G20, diz que revisará as fixações do Fx.

5 de março de 2014: O Bank of England suspende um funcionário como parte de sua investigação interna.

Barclays, o Citi ajudou a África do Sul com as fontes de investigação forex.

Uma mulher usa um caixa eletrônico em uma filial do banco Absa, subsidiária da Barclay na África do Sul, em Johannesburgo, Thomson Reuters.

Por Tiisetso Motsoeneng.

JOHANESBURGO (Reuters) - O Barclays e o Citigroup se aproximaram da agência reguladora de concorrência da África do Sul com informações sobre a alegada manipulação da taxa de câmbio da moeda da rand, disseram duas fontes com conhecimento direto do assunto na sexta-feira.

A Comissão de Competição da África do Sul disse na quarta-feira que encontrou mais de uma dúzia de bancos locais e estrangeiros em conluio para coordenar o comércio das moedas sul-africanas e norte-americanas.

Sua investigação centrou-se em uma sala de bate-papo de mensagens instantâneas chamada "ZAR Domination", que a Comissão alegou ter sido usada pelos bancos para coordenar as atividades de negociação ao dar cotações a clientes que compram ou vendem moedas.

A Comissão lançou a investigação em abril de 2015, unindo-se a uma repressão global que levou dezenas de comerciantes a serem demitidos e os grandes bancos multaram um total de cerca de US $ 10 bilhões por fraudar as taxas de juros e de câmbio.

No caso da alegada manipulação do rand, a Comissão da Concorrência disse que recomendou multas no valor de 10 por cento das receitas anuais dos bancos sul-africanos para o Tribunal de Concorrência do país, que julga as descobertas do cão de guarda.

"O Barclays eo Citigroup se ofereceram para cooperar com a investigação", disse uma fonte, acrescentando que, se as informações fornecidas por eles levassem a um julgamento bem-sucedido de outros membros do suposto cartel, poderiam ser isentadas de qualquer multa.

O Barclays reiterou nesta sexta-feira uma declaração feita no início da semana em que informou que cooperava com reguladores, enquanto o Citigroup, que também disse estar trabalhando com reguladores, não estava imediatamente disponível para comentar o assunto.

O Barclays e o Citigroup não foram incluídos na lista de bancos que a Comissão recomendou que fosse multada, mas nomeou-os como membros do alegado grupo de manipulação.

A Comissão não estava buscando nenhuma penalidade contra o Citigroup, o Barclays ou o Barclays Africa por causa da informação que eles forneceram foi suficiente para encaminhar a questão ao tribunal para a acusação, disse outra fonte.

As informações fornecidas pelos bancos, que as fontes não detalharam, seriam examinadas pelo Tribunal da Concorrência.

Os outros bancos e corretoras citados no caso foram Nomura, Standard Bank, Investec, JP Morgan, BNP Paribas, Credit Suisse Group, Commerzbank AG, Standard New York Securities Inc., Macquarie Bank, Bank of America Merrill Lynch (BAML) e ANZ. Banking Group Ltd e Standard Chartered Plc.

O banco de investimentos anglo-sul-africano e o gestor de ativos Investec disseram na sexta-feira que o processo contra ele está relacionado à conduta de apenas um trader.

"O banco pretende buscar mais informações da Comissão de Concorrência com relação às especificidades das acusações, a fim de continuar a cooperar com elas a esse respeito", disse o comunicado.

Autoridades do Standard Bank, BAML, Commerzbank, BNP Paribas Nomura, Credit Suisse, ANZ, Standard Chartered e Macquarie se recusaram a comentar. Os outros não comentaram.